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安信证券做空成本攀升离岸人民币短线走强

2019-08-14 15:54:05来源:励志吧0次阅读

安信证券:做空成本攀升 离岸人民币短线走强 2017-01-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容提要离岸人民币供应持续收紧,做空人民币成本攀升,致使1月4-5日香港离岸人民币对美元大涨。短期之内,离岸做空情绪或有缓解,但中期之内,考虑到美国经济动能和就业市场稳健,考虑到更积极财政政策和更快节奏加息的可能性,强势美元未见得已经结束,由此造成的人民币贬值压力和资本流出风险,仍然需要谨慎应对。

12月中采制造业PMI小幅回落但仍处于高位,工业活动或继续保持稳定。

工业品期货现货价格的表现要更弱一些,这与流动性的偏紧、供应层面的逐步响应有较大的关联。此外,中央经济工作会议着重强调防风险,市场稳增长预期减弱,这是否使得2016年7月以来的存货回补过程告一段落,也需要留意。

近期食品价格环比微跌,弱于历史同期水平,CPI涨幅应当有限,有助于缓解市场对通胀升温的担忧。12月底以来银行间资金利率较显著回落,但债券收益率下行轻微。巨震之后,影子体系将面临持续的去杠杆压力,以修复此前积累的诸多扭曲,但这需要较长的时间才能完成。

风险提示:美国财政政策和货币政策的不确定性经济动能阶段性走弱风险

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