法甲

民族证券货币政策紧缩进入观察期

2019-08-15 09:50:43来源:励志吧0次阅读

民族证券:货币政策紧缩进入观察期-110315 2011-03-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点●今年2月的货币信贷数据表明,去年底央行一系列紧缩货币政策已见明显成效,如贷款新增量持续缩减,M2增速第一次低于央行年初制定的16%的增速,这也意味着央行当前实施的货币政策不必继续加码,短期加息或提高存款准备金率没有必要。

●M1的连续回落表明去年底以来的紧缩政策已经对抑制实体经济扩张有了明显的影响,而随着实体经济走弱的信号更加明显,M1增速还有下降空间。

2月的货币信贷数据表明,去年底央行一系列紧缩货币政策已见明显成效,如贷款新增量持续缩减,M2增速第一次低于央行年初制定的16%的增速,这也意味着央行当前实施的货币政策不必继续加码,货币政策大的动作将进入观察期。

货币信贷增速见成效2月新增信贷人民币贷款增加5356亿元,同比少增1929亿元。

我们认为,新增信贷减少的原因主要有两个方面。第一,由于央行年初以来采取提高存款准备金率,差别存款准备金率,严格实施存贷比监管等多种措施严约束了银行可贷资金的运用,信贷额度的紧张制约了银行的贷款增加空间;第二,银行在资金紧张的情况下被迫大幅度提高贷款利率,这也一定程度上制约了贷款需求,如2月企业中长期贷款新增只有2634亿元,大大低于去年同期的5088亿。

包皮包茎
优生优育治疗
如何检查下肢溃疡
分享到: