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步步高一季度营收2788亿净利润增长24奢侈品市场和消费

2020-02-15 19:28:02来源:励志吧0次阅读

步步高一季度营收27.88亿 净利润增长24.7%

2012年一季度,公司实现营业收入27.88亿元,同比增长16.33%;营业利润1.71亿元,同比增长24.7%;归属母公司所有者净利润1.37亿元,同比增长30.56%;基本每股收益0.51元,基本符合预期。

一季度公司利润增速高于收入增速的主要原因在于毛利率上升幅度超过费用率的上升幅度。步步高(专题阅读)公司为湖南区域零售行业龙头,主要经营超市、百货(专题阅读)、家电等业态。报告期内,公司综合毛利率同比上升1.11个百分点至20.78%;期间费用率同比上升0.44个百分点至13.76%,其中销售费用率、管理费用率分别同比上升0.19个和0.12个百分点;由于经营规模扩大,银行贷款利息支出增加,财务费用上升0.13个百分点。

公司的看点:超市事迹有望延续,百货事迹逐渐释放。我们认为,公司优势在于区域规模优势明显,同时超市业务的外籍管理团队的经营绩效已显现,随着公司门店规模的进一步扩大,新店培养期对公司的事迹压力有望得到控制,从而公司业绩释放通道将得以延续;2009年开业的4家百货店已逐渐度过培养期,进入快速发展阶段,随着专业管理技能的成熟,未来百货将为公司贡献较大事迹。

盈利预测与评级:我们预计公司年每股收益为1.27元和1.65元,以最新收盘价计算,对应动态市盈率为19倍和14倍,在超市行业中估值较低,我们看好公司未来的成长性,保持 买入 的投资评级。

风险提示:门店扩张速度低于预期,新店培养期太长。

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